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海通证券指出,随着机构投资者队伍的不断壮大,指数基金在近几年得到了飞速发展,资产规模更是节节攀升。与此同时,由于样本股调整是被动操作,因此若调入调出样本股的调整规模较大,则可能带来交易性的投资机会。另外,中信证券对此前进行样品股调整上证50指数和沪深300指数进行了相关的统计,上证50指数和沪深300指数近6次调整统计显示,调入组合在实施后2~3日内呈现正向冲击,调出组合在实施前3日内负向冲击逐渐显现。

5.3境外云服务公司估值方法分析:以Adobe转型云服务为例2012-2013年开始,Adobe的SaaS订阅业务占比持续快速提升,2016年订阅业务收入占比达到78%,转型基本完成。可以看到:1)公司营收在2013-2014年下滑,自2015年开始显著反弹;2)营业开支在转型期持续小幅增长,2016年开始有较快增长;3)净利润在2013-2014年大幅下降,但2016年净利润超过转型前,并在2017-2018年持续大幅增长;4)ROE在2013-2014年大幅下滑后开始反弹,2017-2018年反弹至新的高度。

茅台集团董事长兼总经理李保芳在会议上强调,要深刻认识清理整顿工作对集团发展的战略意义,确定时间表和路线图,积极寻求政策支持,逐项梳理、逐一解决重点难题;要严肃追责问责,坚决杜绝一边清理、一边违规新增情况。据21世纪经济报道记者获得的独家消息,国酒茅台定制营销(贵州)有限公司已“涉险”过关。该公司成立于2013年,注册在贵阳国家高新技术产业开发区,由贵州茅台酒股份有限公司出资1400万元,持股70%。该公司另一股东是北京天信汇通投资有限公司,出资600万元。

3.4 风险提示:基于利润及营收指标的估值方法需关注可比公司的市场估值波动,若市场出现大幅振动,可能导致估值不准。参考客户指标的SAAS类企业,需考虑客户指标对于公司收入及盈利的前瞻性意义,若客户使用无法顺利转化为营收或利润,或导致公司估值不准。案例使用具备一定局限性,无法涵盖各特定情况。

除去公司债,上市三年半,新城控股累计募资677.26亿元,间接融资中,截至2019年一季报,短期借款的期末余额为30.40亿元,一年内到期的非流动负债为103.25亿元,长期借款为311.67亿元。新城控股资产负债率为85.47%,剔除预收账款后的资产负债率为85.46%。但在负债结构中,短期借款的比重相对较小。

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